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不会认错，是jf官网没错，这篇文章确实一只脚已经踏进jf大门。

    只是他们还是很难相信一个本科生的论文能得到jf认可，他们三位都是金融学教授，连他们都没有摸到jf大门，一个本科生怎么可能做到。他们认为肯定有人带方致远，论文是某位牛逼大老写的，方致远只是挂个名，跟着混个二作或者三作。

    只是当他们看清作者信息后，全都愣住了。作者只有一位，就是方致远，通讯作者也只有一位，还是方致远。没有牛逼大老带，文章是方致远独立完成。

    一个本科生，竟然在jf上发表独作论文？

    这怎么可能啊？这不科学啊！

    三位教授目瞪口呆，脑子里嗡嗡作响，感觉世界观都彻底倾覆了。他们看方致远的眼神充满震惊与不可思议，简直就像看到秦始皇复活，恐龙复生，甚至是神龙现世。

    张长荣叫李保国他们过来，除了让他们为方致远提供帮助外，还想知道这篇文章的价值。他是搞发展经济学的，对金融不是很了解，不清楚方致远这篇文章的价值。

    他见李保国他们被惊呆了，就对方致远道：“致远，给我们讲讲你这篇论文是怎么回事，主要解决了什么问题。”

    方致远没有推辞：“股票投资组合的收益率由何种因素决定是经久不衰的研究话题，现在金融界用得最多的主流模型是三因子定价模型。我进入大学不久就开始炒股，虽然只是小打小闹，但从那个时候就开始接触三因子模型。

    在炒股的过程中，我发现有很多三因子模型无法解释很多异象。拿我们国内股市来说，比如一份月开头几天股价一定会涨。炒股时间越长，我发现三因子模型无法解释的异象越多。我就觉得三因子模型有问题，已经落后于时代。

    我专门查了三因子模型的相关论文，发现从1993年三因子模型搞出来开始，就有很多解释不了的异象，而且随着金融市场发展，不断有新异象冒出来，不断有新异象被发掘，三因子模型无法解释的异象越来越多。最近几年不断有人尝试做新模型，也有人做出了新模型。这些模型比三因子模型强，但强得不多，并没有取代三因子模型。我觉得我也可以搞一个模型，利用这个模型来炒股。

    于是，我在吸收其他模型的基础上，结合自己的炒股心得，搞出了一个五因子模型。经过一段时间的修改和调整，我发现自己的模型可以解释市场中绝大部分异象。我觉得自己的模型非常牛逼，比其他人的模型牛逼得多。我就把自己模型写成了论文，发给了jf。”

    张长荣不清楚方致远的五因子模型的价值，但三位教授却清楚。

    他们三个都陷入极度震惊中，简直不敢相信这是真的。方致远竟然搞出了一种全新的模型，而这个模型能解释市场上的大部分异象。如果这是真的，那方致远的模型有可能取代尤金法玛的三因子模型，成为资产定价的主导模型。

    尤金法玛是谁？是实证金融第一人，是市场有效假说的提出者，也是今年诺贝尔经济学奖的热门人选。他在1993年搞出的三因子模型取代capm模型，统治了资产定价将近二十年，被视为金融学过去二十年最重大的成就之一。

    现在一个中国大学生向尤金法玛的三因模型发起挑战，甚至有可能取代三因子模型，成为金融行业的主导模型，这简直比科幻还科幻。

    三位教授无法相信这是真的，也不敢相信这是真的。阅读模式加载的章节内容不完整只有一半的内容，请退出阅读模式阅读

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